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要聞：
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紫光古漢業績變臉巨虧逾億元 管理混亂致經營亂局
對于紫光古漢業績由盈轉虧迅速變臉，有分析師認為存在人為操縱嫌疑
1月17日，紫光古漢發布2013年業績預告，稱公司報告期內凈利潤預計為-1.3億元~-1.5億元，而去年同期公司盈利1.38億元。
根據三季度報告，紫光古漢前三季實現凈利潤103萬元，雖同比大幅降低98%，但仍處于盈利狀態。
對于紫光古漢的業績由盈轉虧的迅速變臉，有分析師認為存在人為操縱業績的嫌疑。
子公司停產及官司敗訴
成致虧主因
根據業績預告，公司稱由于衡陽市城市規劃調整，公司全資子公司紫光古漢集團衡陽制藥有限公司（下稱制藥公司）將面臨拆遷。本報告期，預計計提固定資產減值損失、發出商品減值損失、職工內退費用和存貨報廢等共計約8300萬元。
紫光古漢的另一項資產減值損失的計提大頭來自公司與同德祥醫藥官司的敗訴賠償。
2013年8月，公司公告稱與同德祥的官司一審敗訴。此后紫光古漢提起訴訟，根據終審判決結果，紫光古漢連同制藥公司需支付同德祥醫藥、同德祥制藥固定資產收購價款6445.11萬元，并在衡陽市高新技術開發區現有土地中劃出一塊性質相同、同等面積、同地段的土地與同德祥制藥的全部土地（面積56.73畝）進行置換。根據終審判決結果，預計減少公司當期利潤約5300萬元。
對上述兩項大額計提，有分析師認為公司明顯是甩包袱，利空一次性清理干凈。
一位財務人士稱，只要有適當的證據就可以計提長期投資減值準備，后期也可以沖回前期已計提的資產減值損失，而資產減值損失也常常被利用來調節利潤。
管理混亂導致經營亂局
12月28日，湖南省嚴肅查處衡陽破壞選舉案的消息發布。紫光古漢隨即發布公告稱公司總裁程昌衡因涉及賄選案被撤銷省人大代表資格，紫光古漢也因此成為兩市首家公布稱涉及湖南賄選案的上市公司。
無獨有偶。紫光古漢前總裁劉箭亦因財務造假而被證監會處罰，而兩任總裁相繼涉案僅僅是公司亂象的冰山一角。近年來，紫光古漢一直負面新聞不斷，信披違規、財務造假、官司糾紛一度成為輿論熱議的話題。
“湖南資本市場的醫藥類上市公司，如九芝堂、千金藥業、漢森制藥、爾康制藥等公司都保持著穩健的發展，唯獨紫光古漢亂象頻頻。這主要還是跟公司治理結構混亂有關。”一位資深的湖南醫藥行業人士如是分析。
資料顯示，紫光古漢前身為衡陽中藥實業股份有限公司，衡陽市國有資產管理局（以下簡稱“衡陽市國資局”）為第一大股東。2000年衡陽市國資局將2418萬股轉讓給清華紫光集團，從此紫光集團成為第一大股東，衡陽市國資局退居第二大股東。
“紫光古漢的管理層有紫光集團和衡陽市國資局方面的人，之后又引進了職業經紀人，加上紫光集團入主前的老員工，四方人馬沒有有機融合，導致了公司在管理上的混亂局面。”一位接近紫光古漢的人士告訴記者。
二級市場走勢
與基本面嚴重背離
根據業績預告，紫光古漢2013年總營業收入預計同比減少約20%（其中，西藥同比減少約33%，中成藥同比減少約16%），由此帶來經營性利潤的減少。
然而，紫光古漢的二級市場卻明顯走出了與公司基本面背離的行情。據統計，紫光古漢的股價在2013年度的累計漲幅為41.6%，遠遠跑贏同期大盤指數，且其動態市盈率已高達2000多倍。而1月17日，即公司發布2013年業績預虧公告當日，公司股價在上證指數跌幅0.93%的情況下仍保持著漲幅0.22%的強勢格局。
值得一提的是，公司控股股東紫光集團及其一致行動人曾在2012年11月28日通過深交所證券交易系統買入公司部分股份，并計劃在此后12個月內進行增持。
頗為湊巧的是，紫光集團起始增持的時間點幾乎是紫光古漢近兩年股價的最低點，而在2013年業績出現大幅下滑的情況下，公司在二級市場仍給出了全年41.6%的漲幅。
大股東方的精確增持和明顯背離基本面的二級市場走勢，讓市場人士疑惑重重。
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